期貨最新消息：最近，滬銅下跌受阻，出現企穩之勢。在宏觀面轉暖、下游消費較好的情況下，銅價將出現階段性回升走勢。

宏觀經濟表現偏好

當前美國通脹邏輯沒有改變。美國3月PPI環比下降0.1%，為2016年8月以來首次環比下降，但3月PPI同比上升2.3%,創下近5年以來新高。并且，美國4月密歇根大學消費者信心指數初值為98，超過預期的96.5及前值96.9。這暗示美國通脹水平仍在上升，美聯儲仍處在加息的軌道上，6月加息的可能性仍較大。根據我們的研究，美國加息頻率提高反映經濟運行良好，從而會推動基本金屬上漲。

中國經濟開局良好。一季度國內生產總值180683億元，按可比價格計算，同比增長6.9%。其中，第二產業增加值70005億元，增長6.4%。工業企業利潤快速增長，1―2月全國規模以上企業實現利潤總額同比增長31.5%，比2016年提高23.0個百分點。這表明，實體企業穩步恢復，經濟向好的基本面沒有變。

終端需求連續好轉

根據國家電網部署，電力建設為雄安新區配套基礎設施建設的重要環節，預計配網及新能源投資達1157億元。

房地產方面，雖然1―3月房地產開發企業土地購置面積同比增長5.7%，增速比1―2月回落0.5個百分點，但全國房地產開發投資同比名義增長9.1%，增速比1―2月提高0.2個百分點。而且，3月房地產開發景氣指數為101.13，比2月提高0.37點。我們認為，房地產市場發展將帶動電線電纜以及家電行業的連續轉好。

電線電纜方面，3月電線電纜企業開工率為81.80%，為歷年來最高水平。由于4月國網招標情況較好，預計4月電線電纜企業開工率繼續回升。家電方面， 3月旋轉壓縮機迎來傳統銷售旺季，產銷達到年內峰值。壓縮機供不應求，各廠家訂單接連不斷，生產線滿負荷運轉。從排產量上看，4月旋轉壓縮機總排產1647萬，同比增長21%，環比增長7%；家用空調行業排產約為1762萬臺，較去年同期產量上升50.8%。